英伟达2026财年营收突破2000亿美元 黄仁勋称“AI智能体拐点已至”

　　2月25日美股盘后，英伟达公布了截至2026年1月25日的2026财年第四季度及全年业绩。数据显示，公司第四财季营收创下历史新高，达到681亿美元，同比增长73%，环比增长20%;全年营收达2159亿美元，同比增长65%。这一表现超出此前市场预期，也印证了人工智能算力需求的持续火爆。

　　财报显示，英伟达第四财季GAAP毛利率为75.0%，非GAAP毛利率为75.2%;全年GAAP和非GAAP毛利率分别为71.1%和71.3%。此前公司给出的业绩指引为营收650亿美元左右，市场普遍预期为662亿美元，实际数据全面超越预期。

　　分业务板块看，数据中心仍是英伟达的绝对支柱。第四财季该业务营收达623亿美元，环比增长22%，同比增长75%，在总营收中占比超过91%;全年数据中心营收达1937亿美元，同比增长68%。英伟达表示，Grace Blackwell系统在当季数据中心营收中占比达到三分之二，网络业务表现突出，规模化部署和技术扩展需求创历史新高。

　　游戏及AI PC业务第四财季收入为37亿美元，同比增长47%，但由于假日旺季过后渠道库存自然回落，环比下降13%;全年收入达160亿美元，同比增长41%。专业可视化业务第四财季收入13亿美元，环比增长74%，同比增长159%;全年收入32亿美元，同比增长70%。汽车与机器人业务第四财季收入6.04亿美元，同比增长6%;全年收入23亿美元，同比增长39%。

　　“计算需求正呈指数级增长，AI智能体的拐点已然到来。”英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在业绩发布会上表示，“凭借NVLink技术，Grace Blackwell芯片已在推理领域将每token的成本降低了一个数量级，而下一代的Vera Rubin芯片将进一步巩固公司的领导地位。”

　　黄仁勋指出，企业对智能体的使用正在迅猛增长，客户正争先恐后地投资AI算力。“英伟达的算力工厂将进一步驱动人工智能带来的工业革命，并助力企业的未来增长。”

　　市场分析认为，英伟达的增长势头有望延续。Alphabet、亚马逊、Meta和微软四大云服务商近期公布的季度业绩显示，其今年总资本支出可能接近7000亿美元，其中很大一部分预计将流向英伟达。此外，英伟达向各大科技公司及高估值AI初创企业出售的GPU芯片，也在持续贡献收入。

　　英伟达对2027财年第一季度的展望为：预计实现营收780亿美元，上下浮动2%;预计GAAP和非GAAP毛利率分别为74.9%和75.0%，上下浮动50个基点。值得注意的是，公司在其展望中未计入来自中国的数据中心计算业务收入。

　　关于下一代产品，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上透露：“本周早些时候已向客户送出首批Vera Rubin样片，仍按计划在今年下半年开始量产发货。”Vera Rubin预计每瓦性能提升10倍，在数据中心面临电力限制的背景下提供更高能效。

　　英伟达AI基础设施负责人Dion Harris在最新采访中展示了完整Vera Rubin机架的内部构成。除核心的72颗Rubin GPU和36颗CPU外，整套机架共有130万个组件，由来自中国、越南、泰国等20多个国家和地区的80多家供应商提供。由于功耗上升，Vera Rubin也成为英伟达首个100%液冷散热的系统。

　　英伟达表示，正将供应链从目前集中的亚洲地区拓展至美国和拉丁美洲，这些举措预计将强化供应链，提升韧性与冗余度，满足AI基础设施不断增长的需求。公司对主权计算业务的增长充满信心，预计其将与人工智能基础设施业务保持同步。

　　针对近期市场关注的与OpenAI投资谈判事宜，黄仁勋回应称：“目前公司仍然在与OpenAI谈判投资事宜，尚未敲定协议。”

　　随着AI算力需求持续爆发，英伟达正以惊人的速度刷新业绩纪录，而其下一代产品的量产在即，也为市场留下了更大的想象空间。