五一视界（6651.HK）上半年营收增1.3倍 51Sim收入猛增545%，亏损同比收窄25.5%

　　8月10日讯，五一视界(6651.HK)今日披露上市后首份中期业绩。截至2026年6月30日止六个月，公司实现收入人民币1.24亿元，同比增长129.8%;毛利5538.6万元，同比增长150.3%;毛利率由上年同期的41.1%提升至44.8%。期内亏损7005.3万元，较上年同期的9404.9万元收窄25.5%;公司权益股东应占亏损6757.2万元，基本及摊薄每股亏损0.16元(上年同期为0.24元)。

　　分业务看，增量主要来自物理AI核心业务的放量。合成数据与仿真平台51Sim收入由上年同期的794.2万元激增至5123.8万元，同比增长545.2%，收入占比由14.8%升至41.4%，成为公司第二大收入来源，并贡献了报告期近六成的收入增量。公司表示，在L3量产准入政策落地驱动下，51Sim凭借行业第一的市场份额，将仿真验证与合成数据能力快速转化为可规模变现的核心收入，实现向物理AI原生基础设施的代际跃升。公司明确将该板块定性为"从第二曲线增量补充业务升级为核心增长引擎业务的关键拐点"，并预计其将持续保持高速增长。技术侧，51Sim主导的研究成果获AAAI 2026国际顶会录用;下半年公司计划通过SimOne3.X(L2-L4准入仿真测试)与SimOne4.X(4DGS+世界模型数据闭环)两代产品迭代，并推进物理AI工厂(AI Factory)落地，推动收入结构向效果付费演进。资金投向亦向该板块倾斜——IPO募资净额中195.0百万港元指定用于51Sim研发，占研发用途总额的37.5%，报告期内已动用10.7百万港元，余额184.3百万港元。

　　费用端呈现结构性分化。研发成本由3013.7万元增至5432.9万元，同比提高80.3%，主要系非核心软件开发外包产生的技术服务费增加;销售开支由3425.5万元降至3233.6万元;一般及行政开支由4608.4万元微增至4867.6万元，主因外币存款汇兑损失增加，部分被股份支付费用减少抵消。其他收入净额由509.6万元增至1470.3万元，其中利息收入1460.5万元。贸易及其他应收款项及合约资产减值亏损由737.9万元大幅降至87.8万元，公司称系回款改善所致。

　　资产质量与现金状况方面，贸易及其他应收款项由2025年末的2.615亿元降至2.423亿元;截至6月30日，现金及现金等价物为6.5605亿元，资产负债比率45.8%，无或有负债及重大资产抵押。上半年经营活动所用现金净额4310万元，投资活动所用现金净额1.428亿元(主要为理财暂未赎回)，融资活动所得现金净额4710万元。公司H股于2025年12月30日上市，全球发售所得款项净额约6.499亿港元，报告期内已动用约1.094亿港元，未使用余额约5.405亿港元，其中80%仍指定用于研发。

　　公司在业绩回顾中强调，全球人工智能产业正加速由"数字AI"向"物理AI"迁移，其被IDC产业图谱同时定位于"模型与策略""仿真与验证平台""场景数据与合成数据"三大模块。报告期内公司向上对接NVIDIA、摩尔线程等算力厂商，51Sim主导研究成果获AAAI 2026录用。组织层面，公司推进"AI原生"转型，全员人均效能同比提升143.82%，期末雇员333名，并向303名董事及雇员授出940,200份限制性股份单位。

　　报告期后事项显示，公司于7月3日与配售代理订立配售协议，以每股73.20港元配售5,465,600股新H股，7月10日完成，所得款项净额约3.945亿港元。展望下半年，公司称51Sim将通过SimOne3.X与SimOne4.X迭代推进收入结构向效果付费演进，并推动具身智能产品AperOne、AperData商业化落地，年内AperOne目标实现千台级机器人真实部署。