惠云钛业可转债募投项目结项，推出股份回购用于债转股

　　8月4日晚间，惠云钛业(300891.SZ)连发两份重磅公告，一是公司董事会审议通过第二期股份回购方案，以维护公司市值;二是公司已完成60万吨/年钛白稀酸浓缩技改项目结项工作，并拟将节余募集资金永久补充流动资金，充实公司运营资金。股份回购与募投项目落地的动作，既彰显管理层对公司长期价值的坚定信心，也通过技改降本、资金提效双路径夯实经营基本面，同步优化可转债资本结构，实现产业经营与资本管理的协同推进。

　　回购股份用于可转债转股防止股权稀释

　　公告显示，惠云钛业本次回购为公司第二期股份回购计划，资金来源为自有或自筹资金，回购规模区间2,000万元至3,000万元，回购价格上限9.50元/股。按价格上限测算，本次可回购股份区间为210.53万股至315.79万股，对应公司当前总股本占比为0.53%-0.79%。

　　区别A股绝大多数上市公司回购方案，惠云钛业本次回购的股份将专项用于惠云转债转股，是本次方案核心亮点。传统可转债转股多依靠增发新股，这种做法会摊薄原有股东每股收益;而惠云钛业以二级市场回购存量股份作为转股标的，能够大幅减少新增股本扩张，弱化转股带来的股权稀释效应，切实保护全体中小投资者长期利益。公告还明确，若回购完成后36个月内未足额用于转股，剩余库存股份将依法注销，进一步锁定股本规模。

　　从财务安全角度看，本次回购不会对公司经营、偿债能力形成冲击。截至2026年3月末，公司总资产超31.34亿元，归母净资产12.74亿元，货币资金2.84亿元;3,000万元回购资金上限仅占总资产的0.96%、货币资金的10.56%，资金体量可控。

　　稀酸浓缩技改项目全面投产结项

　　惠云钛业同日披露的保荐机构核查意见显示，公司可转债募投资金投入的50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程、60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造、一体化智能仓储中心建设三大核心募投项目均已先后结项。公告披露，稀酸浓缩项目形成大额资金节余主要源于三大因素：其一，项目建设期严控设备采购、工程施工成本，通过比价谈判、精细化管理压缩建设开支，实际投入低于预算;其二，公司获得超长期特别国债专项补贴，直接替代对应募集资金投入;其三，公司对闲置募集资金合规开展现金管理，累计取得利息及理财收益。

　　据了解，本次可转债募投项目是惠云钛业循环经济产业链升级的关键一环。其中50KT/年改80KT/年硫酸法金红石钛白粉初品技改工程项目可增加公司钛白粉产能，满足客户订单需求;60万吨/年钛白稀酸浓缩技术改造投产后可实现废酸回收再利用，显著降低硫酸采购、废酸环保处置两大核心生产成本，持续提升公司钛白粉产品利润空间和公司核心竞争优势。

　　兼顾短期经营稳健与长期价值成长

　　惠云钛业的上述举动有望形成“产业增效+资本优化”的组合拳，凸显公司稳健经营、重视股东回报的发展思路。产业端，可转债募投项目完成投产，有助进一步完善“硫-钛-铁-钙”循环经济体系，显著提升公司产能，降本增效打开盈利弹性;资金端，剩余募集资金盘活补充流动性，有助优化公司现金流结构，筑牢生产经营资金安全垫。

　　业内分析人士指出，钛白粉行业周期波动背景下，惠云钛业一边推进技改增产降本、一边统筹资本工具优化治理，兼顾短期经营稳健与长期价值成长。循环经济产业链的成本优势叠加精细化资本运作，有望助力公司持续提升综合竞争力。

　　(本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。)